Página 8 del número 199, de diciembre de 2012

8 opi lucas 21/11/12 18:28 Página 1 8 opinión Reestructuración empresarial E especulativas que han sufrido un LUCAS HERNÁNDEZ Economista recorte serio en el valor de los activos adquiridos. Una burbuja más, sin duda, que está latente pero viva aún y pendiente de que de una vez se desinfle, porque sus efectos están lastrando el futuro de un sector empresarial que debe ocupar un espacio nuclear en ek futuro modelo productivo l magnífico artículo del mes de rantizar un crecimiento estable, cuándo su aplicación eficaz al español (en el Ibex tenemos un octubre de Alberto Cagigas sobre incluso una vez superados todos conjunto del sector? Esperemos amplio muestrario de empresas la economía china me ha permiti- los factores de crisis que se man- que a lo largo de 2013 esté con- que responden a este patrón). do el reencuentro con una disci- tienen vivos en estos momentos. cluido todo el proceso y definiti- plina importantísima como es la En el artículo pasado exponía que vamente dispongamos de un sec- estructura económica, en la que es preciso que la sociedad civil en tor bancario saneado, solvente, me inició un maestro excepcional, su conjunto (empresario, profe- capitalizado y con capacidad para La situación es idéntica a la hace ya tiempo alejado (¿desen- sionales, etc.) den un paso al fren- aportar la financiación necesaria vivida por el sector financiero. cantado?) de la economía para re- te para liderar la elaboración de a un sistema empresarial necesi- Por tanto, las medidas no pueden fugiarse en la literatura; me refie- un auténtico plan estratégico tado de liquidez urgente para so- ser muy diferentes. El excesivo ro al profesor José Luis Sampe- para el país, que defina un nuevo brevivir. endeudamiento sólo puede ha- dro, que nos abrió la mente y la modelo económico para la salida Pero no nos engañemos una cerse desprendiéndose de nego- sensibilidad al análisis riguroso de la crisis. Y como en este empe- vez más y no pidamos imposi- cios iniciados al calor del boom de la realidad económica, que de- ño no vale seguir haciéndose bles. El nuevo sector bancario re- económico olvidado; que no han fine todo el sistema económico y trampas en el solitario, porque sultante del durísimo proceso de respondido a las expectativas de social de un país. En unos mo- equivale a dispararnos a nuestro restructuración va a aplicar una rentabilidad esperadas; que no mentos en que la teoría económi- propios pies, hay que partir del política restrictiva en la conce- generan los recursos para aten- ca está siendo frecuentemente ig- reconocimiento de los errores co- sión de financiación al sector em- der los compromisos financieros norada, cuando no vapuleada, la metidos en la época del boom presarial. Ciertamente la activi- contraídos; que han creado es- estructura económica ha pasado económico. dad crediticia es el negocio nucle- tructuras excesivas con un esque- ar de una entidad bancaria, pero ma de costes que está lastrando también es cierto que las alegrías la cuenta de resultados de las al desván de los olvidos y ya nadie se cuida de hacer un análisis Burbuja especulativa Excesivo endeudamiento de las empresas serio, reposado y necesariamente De entrada, aceptar que la en la concesión de crédito fácil y propias empresas. No es necesa- riguroso de lo que es la mismísi- burbuja especulativa no ha sido barato no van a volver. Se olvidó rio continuar con la descripción ma realidad económica global de privativa del sector inmobiliario. que es una actividad de riesgo, de un círculo perverso que hay nuestro país. Son habituales los Después de las reticencias inicia- que se convierte en alto riesgo en que romper sin demoras. ¿Solu- brochazos gruesos, a veces grose- les a considerar que el sector fi- coyunturas económicas adversas. ción? Repito, las mismas que en ros, para describir el sistema eco- nanciero estaba claramente con- Sólo circulará el crédito para em- el sector financiero: reducción de nómico en el que los gobiernos, taminado por la especulación in- presas solventes que garanticen dimensión, estructura operativa las instituciones, las empresas, mobiliaria, hemos pasado a asu- un retorno razonable a las entida- con menores costes, saneamiento las familias y todos los agentes mir que también el sector banca- des bancarias sobrevivientes del de activos sobrevalorados, capita- económicos en general desarro- rio había creado su propia burbu- proceso de ajuste. Y difícilmente lización obligada para recuperar llan su actividad y adoptan sus ja que hay que desactivar para van a entrar en el grupo de em- la solvencia, ? decisiones de inversión, ahorro, sentar las bases del saneamiento presas solventes sociedades con gasto que se transforman en flu- de un conjunto muy numeroso elevado nivel de apalancamiento. jos comerciales y financieros. A modo de conclusión, dos últimas reflexiones: de entidades. Pero si el diagnósti- Una de las grandes debilidades de - El sector empresarial debe Lejos de todo prejuicio aprio- co definitivo de la realidad del nuestro sistema económico es el reducir drásticamente su nivel de rístico, el diagnóstico de la mayo- sector bancario ha tardado casi elevado nivel de deuda del sector deuda, como paso previo para ac- ría de los analistas coincide en cuatro años en formularse, las empresarial. Endeudamiento des- ceder a las vías de financiación. que nuestro sistema financiero y medidas efectivas para realizar la tinado a actividades dudosamen- - El proceso a acometer no se nuestro sistema productivo ac- restructuración necesaria están te productivas, en ocasiones des- puede eternizar como ha ocurri- tuales no son adecuados para ga- aún en fase de definición. ¿Para tinadas a inversiones claramente do con el sector bancario. Nº 199 DIC?12